系庆那一天，同学说起腾讯要被做空的事情，于是隔了一天，在酒店里买了一手腾讯的认沽证。计1710HKD。本来以为又要烂在手上，哪知国庆后黄金周的几个交易日里，港股被陆续做空，腾讯也跌了好几天。

黄金周结束，700还是一直在跌，昨夜美国暴跌，今天腾讯一下子跌到26x的位置，如果一个月不看股市的话还以为是系统出错了。

这些天认沽证从0.171的价格，涨到0.37~0.39，我看今天腾讯跌得实在是够多了，于是就把它卖掉，3750HKD。前后手续费120HKD，合计赚了1920HKD。超过100%的收益。

这就是买多不赚买空赚。估计腾讯后面还会下跌，但短期内估计会有一波反弹。权证由于有时间效应，不适宜拿太长时间，而且由于股价已低于行使价，该权证的杠杆比例已经跌到3倍，投机价值已然不高了。

发现这次股灾收割的主要还是对科技有自信的技术人群，说起小米腾讯，大家都对未来IoT、AI充满信心。可是估值和价格并不相等啊，于是又一帮中产被收割。

昨天在群里，有人说起，腾讯的基本面自微信出来之后，已经7年不变了，说得也挺在理。那就意味着腾讯刨去游戏之外，是不是已经成为一家提供基础服务的企业了，它的基础服务，就是即时通讯，而上面的支付、购物、小程序平台，也就是基础服务上的附加价值。

很类似的，我们回看03~07年的中国移动，是不是似曾相识？同样拥有庞大的用户群，同样是提供基础的通讯服务，同样在基础服务上希望延伸手机支付、手机购物、手机游戏、在线阅读。

可是今天你看中国移动，大家不会再认为它有太大的想象空间了，于是计算一些ARPU，稳定地分红，成为一支没有太大野心的公共事业股。

中国移动在2008年，受金融海啸的影响，狠狠地从高位挫了下来，最低点只有最高点的1/3。2009年寄希望成就移动支付的标准，结果输给银联。之后在其他领域上不再有野心，伴随着3G/4G，安心地充当后移动互联网的平台角色，在ARPU数值上做文章。

我不敢说腾讯的未来也是这样，但一家企业随着与资本市场的耦合越紧，有益的创新或者内部革命反而不足，大量贪图安逸的高质量人才进入之后，就会把企业同化成一样的模式。

腾讯也还会赚钱，但不再具有高想象空间。是的，我们该去关注其他的新的故事，看看是不是像05年那时候的腾讯。